〈美股盤後〉通膨、債務上限危機四伏 債市動盪費半續黑
週三 (29 日) 華爾街受到通膨危機、恒大違約風暴、美國債務上限問題影響，10 年期美債殖利率震盪，美元延續漲勢，科技股再度陷入困境，美光股價疲軟，那指小幅收黑，費半指數延續昨日跌勢，收黑 1.5%。
10 年期美債殖利率週二觸及 1.567% 高位後，週三該殖利率走勢震盪，早盤一度回落 1.50% 以下，接著午盤反彈至約 1.54%，尾盤又回落至 1.52% 左右。
政經消息，美國國會必須在 10 月 18 日前解決債務上限問題，否則美國正面臨史上首度債務違約，美國眾議院週三以 219 比 212 票通過一項暫停舉債上限的法案，但共和黨料將在參議院擱置該計劃，目前尚不清楚民主黨將如何避免違約。
週三聯準會 (Fed) 主席鮑爾連同日本、英國、歐洲央行總裁出席線上歐洲央行金融論壇，鮑爾表示，美國經濟前景存在高度不確定性，供應鏈問題並沒有好轉令人沮喪，當前壓力預計將持續至 2022 年。
美歐貿易和科技委員會 (TTC) 首場峰會週三登場，聚焦於晶片短缺、人工智慧 (AI) 和科技競爭等議題，會後雙方宣布將聯合制定關鍵技術的規則和標準，並協調雙方解決關鍵貿易問題的方法。
週三外媒引述消息人士報導，恒大付息 4750 萬美元境外債券利息期限已屆，部分美元債券持有人再度傳出尚未按期收到利息款項。
新冠肺炎 (COVID-19) 疫情持續蔓延全球，截稿前，據美國約翰霍普金斯大學 (Johns Hopkins University) 即時統計，全球確診數已飆破 2.33 億例，死亡數突破 471 萬例。美國累計確診超過 4332 萬例，累計死亡數超過 69.4 萬。印度累計確診超過 3371 萬例，巴西累計確診 2138 萬例。
週三 (29 日) 美股四大指數表現：
美股道瓊指數上漲 90.73 點，或 0.26 %，收 34,390.72 點。
那斯達克指數下跌 34.24 點，或 0.24%，收 14,512.44 點。
標普 500 指數上漲 6.83 點，或 0.16%，收 4,359.46 點。
費城半導體指數下跌 50.5 點，或 1.53%，收 3,263.8 點。
標普 11 大板塊有 7 大板塊上漲，公用事業、必需消費品和醫療保健收紅，材料、通訊服務和資訊科技領跌。(圖片：finviz)
標普 11 大板塊有 7 大板塊上漲，公用事業、必需消費品和醫療保健收紅，材料、通訊服務和資訊科技領跌。(圖片：finviz)
焦點個股
科技五大天王漲跌互見。蘋果 (AAPL-US) 漲 0.65%；臉書 (FB-US) 跌 0.31%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 1.09%；亞馬遜 (AMZN-US) 跌 0.45%；微軟 (MSFT-US) 漲 0.17%。
道瓊成分股漲多跌少。波音 (BA-US) 上漲 3.18%；默克 (MRK-US) 上漲 2.41%；沃爾格林聯合博姿 (WBA-US) 上漲 1.29%；開拓重工 (CAT-US) 下跌 1.34%；高盛 (GS-US) 下跌 1.18%。
費半成分股淪陷。英特爾 (INTC-US) 跌 0.94%；AMD (AMD-US) 跌 1.15%；應用材料 (AMAT-US) 下跌 3.48%；美光 (MU-US) 下跌 2.00%；高通 (QCOM-US) 跌 0.48%；NVIDIA (NVDA-US) 跌 0.88%。
台股 ADR 僅中華電信獨強。台積電 ADR (TSM-US) 跌 0.25%；日月光 ADR (ASX-US) 下跌 2.89%；聯電 ADR (UMC-US) 下跌 1.82%；中華電信 ADR (CHT-US) 漲 0.73%。
企業新聞
特斯拉 (TSLA-US) 上漲 0.48% 至每股 781.31 美元，過去 6 個月漲幅達 22.92%。科技巨擘正面臨美債殖利率飆升的壓力，女股神伍德 (Cathie Wood) 的方舟投資 (Ark Invest) 週二拋售超過 34 萬股特斯拉股票、套現 2.7 億美元。
蘋果 (AAPL-US) 週三上漲 0.65% 至每股 142.83 美元。摩根大通分析師 Samik Chatterjee 維持蘋果「增持」股價評級，認為在 5G 設備升級創紀錄的一年裡，蘋果仍是個股首選。
摩根大通首選股以蘋果居冠 (圖片：AFP)
摩根大通首選股以蘋果居冠 (圖片：AFP)
美國記憶體廠美光 (MU-US) 下跌 2.00% 至每股 71.64 美元。美光第四季財報表現不俗，但 2022 年財測遠遜市場預期，預告短期內記憶體晶片出貨可能會下滑。
美國廉價零售商 Dollar Tree (DLTR-US) 暴漲 16.49% 至每股 100.51 美元。Dollar Tree 以 1 元價格出售大部分商品而聞名，該公司週三宣布將所有 Dollar Tree Plus 商店價格增至 1 美元以上，並將於一些傳統 Dollar Tree 商品價格提高至 1 美元以上。
經濟數據
美國 9 月成屋銷售簽約指數月增率 8.1%，預期 1.4%，前值 - 2.0%
華爾街分析
花旗近期一項調查顯示，大多數人擔心通膨居高不下，預期股市向下修正 20% 比上漲 20% 的可能性更大。
City Index 高級金融市場分析 Fiona Cincotta 表示，通膨升溫和經濟成長放緩可能會持續一段時間，美國債務上限的討論可能會成為近期市場焦點。
花旗美國財富管理投資策略主管 Shawn Snyder 表示：「週三這樣的日子，對我來說，平靜並不一定代表平靜，市場正在等待國會的進一步舉措。」
https://news.cnyes.com/news/id/4732195?exp=a
【全球股市觀察站】2021-09-29(美國時間)
阿斯匹靈實戰文章
https://scantrader.com/u/9769/service
阿斯匹靈IG
https://www.instagram.com/aspirin_grandline/?hl=zh-tw
amd 盤後 股價 在 [新聞] AMD和英特爾：PC市場需求惡化- 看板Stock 的推薦與評價
原文標題：AMD和英特爾確認：芯片需求惡化，超預期
原文連結：https://news.futunn.com/hk/post/19678752
發布時間：2022/09/20 0954
記者署名：半導體行業觀察
原文內容：
(原文不易閱讀,本文經過潤飾)
對於吹噓的下半年將復甦的人來説，事情恐怕不太妙。兩家主要的CPU公司現在承認，
個人電腦需求正在消退，超出了他們本已悲觀的前景。
週一，伯恩斯坦分析師 Stacy Rasgon 在與英特爾高管會面後發表了一份報告，主要的收
穫是個人電腦市場正在“變得更糟”。
美國超微公司(AMD.US)和英特爾(INTC.US) 使用 x86 架構來製造充當 PC 和 Server
的主要計算大腦的處理器。
對於英特爾而言，該公司的首席財務官 David Zinsner 告訴 Rasgon，PC 市場比該公司
相比2021年，下降 10%。本年年度 PC 市場指引相比“進一步惡化”。
這位高管沒有提供修訂後的前景。Zinsner 表示，由於中國銷售疲軟和宏觀環境更加艱難
，資料中心市場已經走弱。
這位分析師還會見了AMD 伺服器業務部門負責人 Dan McNamara。
這位 AMD 高管透露，當前的 PC 環境“混亂”，客户的前景低於預期。
AMD 表示，個人電腦市場的趨勢比該公司先前的個人電腦市場前景更糟，該公司之前的
個人電腦市場前景比去年下降了“10%”。
Rasgon 對英特爾股票的評級低於大盤，目標價為 30 美元。他將 AMD 股票評級為優於大
盤，目標價為 135 美元。
週一交易中，英特爾股價下跌 0.8% 至 29.00 美元，而 AMD 股價下跌 0.3% 至 76.28
美元。
今年4 月，英特爾原本預計今年下半年 PC 市場將出現反彈。但在接下來的幾個月裏，
商業狀況只會變得更糟。根據 IDC 的數據，全球個人電腦出貨量在 6 月份季度同比
下降 15% 。隨後，英特爾和 AMD 在報告第二季度財報時下調了對 2022 年全年 PC 市場
的預測。
但現在兩家公司都表示，整體個人電腦市場的表現甚至比他們降低的預期還要糟糕。這對
他們未來的結果來説並不是一個好兆頭。
半導體迎來 2000 年後的最大衰退
根據 Future Horizons 的最新數據，半導體行業正走向自 2000 年互聯網泡沫以來最大
的衰退，也是晶片製造史上最大的衰退之一。
Future Horizons 的馬爾科姆·佩恩 (Malcolm Penn) 表示，在 2022 年增長 4% 之後，
2023 年的市場將下降近四分之一，回到 4500 億美元，該公司準確地預測了當前的市場
狀況。這與其他預測的 2022 年增長 11% 相比，該預測已從早期更樂觀的預測中下調，
並且“由於經濟前景惡化，”Penn 説。
他在公司 9 月的更新中表示，這是該行業第 17 次低迷，是由一系列因素驅動的，包括
通膨上升、全球經濟衰退、利率上升以及中國激進的新冠疫情戰略破壞了供應鏈。“那裏
存在巨大的庫存問題，因此它會受到打擊，但最終每條產品線都會受到打擊，因此在（今
年）第三季度，您會看到行業的基調更加低調，而“熱誠”的反應也會減少。”
但他表示，週期將繼續，該行業將在 2024 年恢復增長，到 2032 年恢復到 1 萬億美元
，這比更樂觀的預測晚了幾年。
“你會看到市場出現一系列反彈，”他説。“我們確實相信以單位計算的年均增長率為
8%，但如果明年增長率為 -22%，那麼到 2024 年將是個位數的增長，所以一萬億美元是
肯定的，但得到 2032 年，畢竟該行業沒有耗盡推動增長的蒸汽。”
“真正的贏家是在願意在低迷時期繼續投注在研發的公司，以及 EDA 行業，因為我們
總是在設計走出低迷的道路。你必須發明出擺脱衰退的方法，而且衰退是真正獲得市場
份額的時候，”他説。
“應該發生的事情是我們應該瘋狂地投資，但這不會發生，計劃將被推遲，這將為下一次
好轉提供動力，”他説。“你有這樣的困境行業結構正在推動行業週期，我們將看到
資本支出大幅削減，然後它們將至少比 2021 年和其他每一次好轉時落後一年。
半導體第17次下行週期，正式開始
據semiwiki作者Malcolm Penn表示，有些人一直堅定，但被業界廣泛否認的事情在 6 月
份的 WSTS 藍皮書報告中得到了證實。他強調，當前的半導體超級週期終於接近尾聲，第
17 次市場低迷已經真正開始。
宏觀證據
在宏觀層面，如上圖所示，全球半導體動量指標在 2022 年 3 月穿過“死亡十字”，預
示着地平線上的風暴雲；六月的市場數據見證了風暴的開始。
低迷的傳聞也開始滲透到行業意識中，尤其是在商品市場，據報道，幾家二線代工廠和
IDM 正在考慮縮減或推遲其計劃的產能擴張。
GlobalFoundries 已經警告稱，由於其無晶圓廠客户的訂單削減，預計其產能利用率將在
下半年下降，據報道三星也遭受了類似的影響。
半導體設備和材料行業的下游連鎖反應已經開始產生影響，一些公司開始看到下半年的推
遲和延遲。
作為半導體市場的兩大驅動力，PC 和智能手機出貨量在 2022 年上半年均出現下滑，據
報道，PC 出貨量目前處於 2019 年以來的最低水平，預計 2022 年智能手機出貨量將出
現負增長。
需要特定製造能力的產品（例如汽車）仍顯示出供不應求的跡象，但由於潛在客户現在受
到通貨膨脹和能源成本大幅飆升的擠壓和掙扎，最終市場對汽車的需求可能會減弱買那輛
新車。
隨着對消費類 MCU、顯示驅動器、電源管理和其他大眾市場晶片的需求下降，幾乎所有成
熟的節點晶圓廠都看到他們的客户在 2022 年下半年縮減晶圓開工規模，這促使幾家二三
線代工廠開始調整價格。甚至有傳言稱，有些公司會為額外的晶圓訂單提供減價優惠和降
價交易，以維持其晶圓廠利用率。
然而，我們認為，鑑於整個行業的壓力和客户需要卸載過去兩年供應短缺造成的臃腫庫存
，這些行動將徒勞無功。
時間會證明客户是否違反了他們的長期協議 (LTA) 以緩解庫存壓力，或者如果他們違反
了，供應商實際上可以採取哪些行動。
雖然臺積電總體上處於更好的位置，但由於其市場主導地位，尤其是在前沿根據定義
，前沿產能總是供不應求考慮到廣泛的多樣性，它也無法擺脱低迷的影響它服務的終
端市場。
我們認為，如果臺積電執行其在 2023 年逆市而上的提價計劃，如果要避免其客户和競爭
對手不可避免地面臨市場剝削和價格暴漲的反壟斷挑戰，臺積電在這方面確實需要謹慎行
事。
魔鬼在細節中
詳細來看，6 月份 IC 的月度出貨量和平均售價分別下降 10.6% 和 14.9%，導致銷售額
出現 23.9% 的驚人兩位數下降。上個月的可比數字分別為 3.3%、7.8% 和 11.4%。
我們警告的庫存調整是不可避免的，現在開始通過減少單位出貨量來表現出來，所有行業
的月度增長都比 5 月份出現負增長。這與 5 月份的單位增長結果大相徑庭，該結果顯示
所有行業仍在增長，除了微型股，其小幅下降 0.6%。
單位出貨量的減少將迅速轉化為新訂單的大幅減少，承受晶圓廠產能的壓力，最終縮短交
貨時間，正如第一波產能增加即將上線一樣。
與此同時，IC ASP 在 6 月與 5 月相比下降了 14.9%，令人瞠目結舌，其中存儲器的降
幅最大，下降了 19.0%。微型 ASP 下降 8.5%，其次是邏輯下降 7.2%，模擬下降 3.7%。
雪上加霜的是，國際貨幣基金組織在其 7 月份的年中報告中報告稱，全球前景黯淡且更
加不確定，將其 2022 年 GDP 預測從 3.6% 下調至 3.2%，經濟風險現在絕大多數都傾向
於下行。
正是這種平均售價負增長、單位出貨量下降、產能增加和全球經濟疲軟的組合，將導致半
導體市場在 2023 年陷入負增長。
市場展望
誠然，大多數公司仍在報告強勁的第二季度業績和 2022 年第三季度/第四季度的完整訂
單，但與此同時，許多公司現在開始承認這些訂單很容易蒸發。
當我們在 2022 年 5 月發佈對 2022 年 6.0% 的增長預測，到 2023 年收縮 22.0% 時，
我們仍然是唯一一位警告經濟衰退即將來臨的分析師。即使我們的預測是樂觀的，它也可
能會發生。根據對第二季度將比 2022 年第一季度增長 1.5% 的預測，實際增長僅為
0.5%，我們對 2022 年 5 月的預測現在已被推入熊市。
雖然我們還不打算正式下調我們的預測，但當我們在去年底發佈警告時，我們更加確定我
們正確地稱為 2022 年經濟衰退。在此之前可以説我們的 2022 年預測現在沒有上升空間
。
現在，所有行業對 2022 年兩位數增長的希望都破滅了。
心得/評論：
最近半導體逆風有點嚴重 加上強力升息之下 成長股本來就亂殺一通
PC市場萎縮本來就可以預見.顯卡的價格高居不下,顯卡的價格佔了組裝成本的50%以上.
-INTEL:新平台需使用DDR5,記憶體新品本身就貴.
-AMD :新品也不惶多讓,即將發布的AM5除了用到DDR5以外,雖然蘇媽有將CPU降價,
但傳聞新晶片的丐版也動輒上萬.
-NVDA :推出了等等黨痴痴等待的40系列顯卡,結果價格更是把人打矇
組一台新電腦預估至少要五萬以上,這要一般玩家怎麼組的下去?
但這份報告關注在PC市場,而另一塊大餅DC/Server只有提到小小一部份.
我想在這衰退期中,誰能吃到DC/Server市場才是衰退過後的贏家.
也就是本文說到的:看誰能持續推出優異的設計,奪得衰退期產生的市佔真空.
而裡面押注2024會成長,那是因為市場普遍預期屆時將開啟降息之路,所以那時費半就會
喘口氣了.
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.160.96.83 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1663894230.A.4CC.html
顯卡的部分則是因為ETH的問題導致無人問津(當然價格也貴)
不過更省的話就是去買PS5啦
真搞不懂老黃怎麼敢開這個價 都沒得挖ETH了
但還是有需求的 只是可能都因為價格轉戰家機了
現在換電腦的動力就是開發不夠用.最後索性把NB全換PC 就解決惹
※ 編輯: Severine (118.160.96.83 臺灣), 09/23/2022 09:29:46
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